Совет директоров Банка России 17 декабря 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 8,50% годовых. Инфляция складывается выше октябрьского прогноза Банка России. Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов остается существенным в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. В этих условиях и с учетом растущих инфляционных ожиданий баланс рисков для инфляции значимо смещен в сторону проинфляционных. Это может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика направлена на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%.

Крупнейшие банки ожидают, что ЦБ повысит ключевую ставку сразу на 1 п.п., до 8,5%, на заседании 17 декабря, следует из консенсус-прогноза «Известий». Такое решение обосновано быстрыми темпами инфляции: в ноябре она ускорилась до 8,4% при таргете 4%. Увеличение ключевой сразу на 1 п.п. уже заложено многими кредитными организациями в свои продукты: за последний месяц значительно выросли ставки по вкладам и потребкредитам. Предполагается, что это стимулирует сберегательное поведение и позволит охладить рост цен.

Десять из 15 опрошенных «Известиями» аналитиков из крупнейших российских банков выступили в пользу повышения ключевой ставки сразу на 1 п.п. с нынешних 7,5% 17 декабря. Еще четверо считают равновероятными сценариями увеличение показателя на 0,75 и на 1 п.п., до 8,25% и до 8,5% соответственно. Только в Росбанке назвали диапазон повышения от 0,5 до 0,75 п.п. с большей склонностью к его верхней границе.

Несмотря на то что рост ставок в экономике, начавшийся в марте этого года, уже приносит свои плоды — потребкредитование замедляется, при этом граждане стали наращивать свои сбережения на депозитах — риски раскручивания инфляционной спирали из-за повышенных ожиданий населения и бизнеса всё еще остаются, пояснил «Известиям» старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин. Он напомнил, что в ноябре рост цен не показал признаков устойчивого замедления, хотя после его ускорения в предыдущие два месяца тренд наконец сменился.

   Динамика процентных сповов (белым) и ключевой ставки Банка России (голубым). Источник: Bloomberg

30.10.21 15:55 
В 2022 году ключевая ставка ЦБР достигнет 9,75%, следует из динамики процентных свопов.

Рынок производных инструментов ждет дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики в России. В среду, 27 октября, были опубликованы последние недельные данные по потребительской инфляции в стране (+0,26 н/н), и теперь опрошенные агентством Bloomberg экономисты прогнозируют, что по итогам октября ИПЦ в стране составит 8% г/г (против 7,4% г/г в сентябре), а базовый ИПЦ — 7,9% г/г (против 7,61% г/г в сентябре).

Ускорение потребительской инфляции в России не ускользнуло от внимания участников рынка процентных свопов, которые заложили в цены ожидания того, что в 2022 году Банк России поднимет ключевую ставку с текущих уровней на 2,25% до 9,75%. По оценкам ВТБ Капитал, на которые ссылается Bloomberg, уже в этом декабре (17 числа) ключевая ставка будет повышена на 1,25%.

Банки ждут, что ключевая ставка центробанка поднимется с нынешних 5,5% до 6,75% — такой уровень заложен в текущие котировки свопов, сообщает в обзоре в пятницу Райффайзенбанк.

Две недели назад рынок ставил «планку» ниже — на уровне 6,25-6,5%, но ожидания сдвинулись на фоне свежей статистики по инфляции, показавшей новые рекорды цен.

Согласно Росстату, с 16 по 21 июня включительно потребительские цены выросли на 0,12%, с начала месяца — на 0,4%, а в годовом выражении обновили пик с 2016 года — 6,21%.

Эпицентром инфляционного «взрыва» остается рынок продовольствия, где с начала года свинина подорожала на 7%, курятина — на 15%, гречка — на 9%, картофель — на 94%, капуста — на 75%, лук — на 41%, а морковь — на 124%.

Общая потребительская инфляция четвертую неделю подряд превышает уровень 6%, который, по мнению Morgan Stanley, является условным «болевым порогом» властей.

08.06.21 15:09 
Экономика растет слишком быстро и инфляционное давление усиливается. ЦБР озабочен ростом инфляционных ожиданий предприятий выше 20%.

Банк России на заседании в пятницу на этой неделе повысит ключевую ставку на 50 б.п., прогнозируют экономисты Goldman Sachs. При этом они предупреждают: есть существенный риск повышения на 75 б.п., чтобы понизить инфляционное давление и заякорить инфляционные ожидания, учитывая последние данные по инфляции и приверженность регулятора к опережающем ужесточению.

Модель Goldman указывает, что инфляция останется немного выше 6% до сентября и снизится до немногим выше 5% к концу года. Текущие данные совпадают с позицией ЦБР о том, что экономика растет слишком быстро и инфляционное давление усиливается, требуя опережающего ужесточения. ЦБР озабочен ростом инфляционных ожиданий предприятий выше 20%.

В то время как аналитики и экономисты ждут от Набиуллиной плавных и осторожных шагов, участники межбанковского рынка ставят на резкое и агрессивное повышение ключевой ставки.

Как отмечает Bloomberg, в котировки форвардных соглашений и процентных свопов заложен рост ставки ЦБ до 6,5% годовых до конца года против 5% сейчас.

От июньского заседания центробанка, которое состоится в следующую пятницу, денежный рынок ждет шага сразу на 50 базисных пунктов вверх, в отличие от экономистов, большинство из которых склоняется к повышению на 25 б.п.

26.04.21 10:26 
Это пиковый уровень ставки в прогнозе банка, он будет достигнут в 2022 году

Банк России, который в пятницу поднял ключевую ставку сразу на 50 б.п до 5,0% годовых (эксперты Bloomberg в среднем ждали повышения только на 25 пунктов), повысит ставку еще на 25 б.п. на заседании в июне, после чего возьмет паузу для оценки тенденций продуктовой инфляции в летние месяцы, прогнозируют аналитики Альфа-Банка, о чем сообщила главный экономист Наталия Орлова.

К концу года, однако, растут риски начала ужесточения политики ФРС, что приведет к всплеску инфляционных рисков на развивающихся рынках и заставит ЦБР действовать. Ставка к концу 2021 года прогнозируется на уровне 5,5%.

Траектория ставки ЦБ “указывает на вероятность выхода в фазу жесткой монетарной политики в 2022 году, что является очень сильным сигналом, пока еще не учтенным рынком”. Альфа-Банк теперь ожидает ставку на пике ужесточения в 2022 году на уровне 7%, ранее прогнозировал 6%. 
www.profinance.ru/news/2021/04/26/c1xs-alfa-bank-zhdet-povysheniya-stavki-banka-rossii-do-7.html